中欧体育(zoty)：半导体行业9大概念股价值解析
南大光电：打造出大气体平台 类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：赵晓光，邵洁，郑震湘，福永平日期：2015-03-27 LED行业持续增长，本土MO源厂商份额提高：LED更换光源市场未来5年CAGR仍有20.5%。15年大陆和台湾LED芯片厂商追加MOCVD机台，激进估算三甲基镓追加4吨市场需求，三甲基铟等其他MO市场需求也将适当提高。
大陆台湾客户偏爱本土化产品，海外大厂在国内市场销售因物流、安全性等原因成本较高，竞争力渐渐巩固。公司作为本土MO源龙头，并在多种产品上卡位，未来份额将持续提高。 多元化气体卡位，奠下公司龙头地位：公司MO源全产品布局，在国产化设施大背景下奠下龙头地位。
公司除了传统三甲基镓以外，还布局了其他MO源产品(三甲基铟、三乙基镓等)，三甲基铟等由于为液体，制备工艺更加简单，对于安全性品质拒绝更高，公司是国内唯一一家可以获取全系列MO源产品的公司。从产品设施国产化市场需求来看，公司具备绝对优势；同时国外竞争对手陶氏在三甲基铟生产安全性曾为事故，对于MO源扩产态度也十分慎重，因此公司在国际化市场也将逐步推进。
转入半导体气体市场，打造出大气体平台：公司大大研发新的半导体气体品种，打造出大气体平台。公司研发的砷烷、磷烷也是砷化镓半导体的不可或缺材料。仅有以三安光电追加50台MOCVD即有30吨砷烷市场需求(等同于现有三甲基镓的市场需求)，砷烷和三甲基镓在砷化镓衬底上反应构成砷化镓薄膜，公司是国内唯一可以构建砷烷规模量产的公司，未来砷化镓半导体国产化，公司将具备先发优势。
除此以外，公司的全椒气体产业园还有其他的半导体气体装有?等设施供应，打导致大气体平台，沦为国内半导体材料国产化最重要的一环。 投资建议：我们预计公司14-16年EPS为0.51,1.00和1.56元。目前股价对应15-16年分别是42倍和25倍。考虑到公司的稀缺性和业绩拐点弹性，给与16年40倍，6个月目标价65元，给与购入-A投资评级。
风险提醒：新的售予MOCVD开工率严重不足、客户订单不约预期。 长城电脑：古有长城护主权，今有长城健安全性 类别：公司研究机构：长城证券有限责任公司研究员：周伟佳日期：2015-02-11 在国家信息安全产业大跃进的背景下，国产厂商面对极大的发展机遇。长城电脑享有十几年的技术文化底蕴，相结合自身强劲的研发和生产实力，在中国电子集团的强力反对下，很有可能新的兴起，沦为信息安全的主流厂商，首次覆盖面积，给与引荐评级。 信息安全大潮来袭。
根据近期Gartner发布的数据表明，2014年第三季度全球服务器出货量超过253万台，同比增长速度仅有为1%，国产服务器市场出货量同比增长速度却超过15.63%，是全球市场增长速度的15倍，沦为全球快速增长的动力。棱镜门事件以后，中国服务器市场本土品牌优势也一步步显出，本土品牌服务器份额渐渐提升。 老骥伏枥，志在千里。
公司自2000年开始转入信息安全领域，相结合自身强劲的研发和生产实力，坚决自主创新，目前已具备安全性计算机主板及整机的自律研发设计和生产生产能力，在可信计算、安全性存储、计算机底层安全性防水、虚拟化等多个领域掌控核心技术，为构建信息安全化奠定扎实的基础。 CEC实力雄厚，获取扎实后盾。CEC是国内领先的自律高效率软硬件产品及信息安全服务提供者，享有从操作系统、中间件、数据库、安全性产品到应用于系统的高效率软件产业链，构成了从安全性咨询、系统集成、安全性运维等全生命周期的信息安全服务体系。
集团可为长城电脑在信息安全领域大发展获取有力承托。 现有主营业务稳步发展，潜力较小。从全年情况来看，公司经营效益自二季度开始日趋较好。2014年以来公司开始自律投资建设光伏电站，大力消化逆变器生产能力。
公司高端电源业务盈利状况良好。最重要子公司冠捷科技第三季度构建扭亏为盈。另外，预计公司中电长城大厦项目将建构20亿利润。
市值比较较小，建议购入布局。与其他信息安全公司比起，公司市值较小。
目前公司正处于变革前夜，我们按公司现有业务发展预计的公司14/15/16年EPS为0.04/0.06/0.09元，对应目前股价PE为170/117/80倍。 考虑到公司市值仍未包括对其在信息安全领域未来发展的预期，仍有较小向下空间，首次覆盖面积，给与引荐评级。
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